这也将推动价格尽快走出底部区间。3、更环保新工艺生产DMC溶剂溶剂是电解液的主要组成部分，占到其质量的80%左右，目前市场上以碳酸酯类溶剂为主，主要品种有碳酸二甲酯（DMC）、碳酸丙烯酯、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸乙烯酯（EC）、碳酸甲乙酯（EMC）等，其中以DMC为主。除了作为电解液溶剂外，DMC是一种无毒、环保性能优异的化工原料，下游用途极其。DMC在国外大的消费领域是聚碳酸酯（PC），第二大应用领域是在涂料、油墨、胶粘剂行业。除此之外，大应用就是作为有机化学中间体，合成多种产品用于不同行业，比如生产四甲基氢氧化铵（TMAH）用于电子行业，生产聚碳酸酯二醇用于透明树脂，还有用于生产碳酰肼、三光气等。在国内，DMC大的应用领域是油漆、涂料、粘结剂行业，占到其消费总量的50％以上，其次充当溶剂在锂离子电池电解液领域的应用近年来迅速成长，除此之外，在聚碳酸酯、医药、农药等领域也有的应用。全球DMC的商品量主要来源于中国，国外的DMC生产商一般都是配套生产聚碳酸酯，较少向市场销售，我国DMC行业经过多年的发展，产能规模、产量在世界范围内都处于地位，2017年我国DMC的总产能达到74万吨，产量达到35万吨。、受制于环氧丙烷。醋酸锂的加入可以明显提高羰基化反应速度 ,它可改变反应速率的控制步骤。有机磷酸锂氯化锂干燥
行业基本面：电解液是锂离子电池的“血液”。锂离子电池由正极、负极、电解液和隔膜组成，其工作原理是锂离子在正负极之间往返脱嵌导致外电路电子定向移动形成电流。电解液是锂离子迁移和电荷传递的介质，被喻为锂离子电池的血液。电解液的电导率、水分和酸含量、稳定性等指标直接影响锂离子电池的能量密度、充放电倍率、循环寿命、安全性、稳定性等性能，是锂离子电池体系的重要组成部分。六氟磷酸锂是电解液的。电解液由高纯溶质、溶剂和高纯添加剂按照一定的比例配制而成，其竞争力在于工艺控制和配方。溶质是电解液的，六氟磷酸锂综合性能较好，是目前商业化应用广的锂盐，中期内可替代性较低。一方面，六氟磷酸锂的性能决定了电解液的离子电导率、电化学稳定窗口、高低温稳定性和氧化稳定性等重要性能；另一方面，六氟磷酸锂是电解液的成本重心，成本占比较高，其价格变动直接决定了电解液的价格走势。电解液用量上六氟、溶剂、添加剂各占12%、80%、8%，成本目前由于溶剂涨价、六氟跌价，三者差异缩小，六氟占比40%、溶剂和添加剂各30%。成本分析：六氟价格每上涨1万/吨，对应电解液成本上升1000元。电解液三大原材料（溶剂、锂盐、添加剂）成本占比85%+。新型磷酸锂纯度醋酸锂： 萘锂络合物引发醋酸乙烯自由基聚合的研究。
同时公司也具备六氟磷酸锂生产能力，公司控股子公司胜华新能源目前拥有2000吨/年的六氟磷酸锂产能，公司能为电解液企业提供溶剂和溶质一站式服务。公司客户基础良好，目前已经与天赐材料、江苏国泰、比亚迪、三菱化学、宇部兴产、enchem等**国内外电解液企业建立稳定合作，通过电池企业间接为特斯拉、比亚迪、BMW、Benz、北汽新能源、吉利等全球**新能源汽车提供基础的能源材料。公司是国内大的碳酸二甲酯生产企业，年产能，2018年生产量，大部分用作锂离子电池电解液溶剂，我们估计占据全球电解液溶剂市场的40%以上，**效应明显，2018年碳酸二甲酯系列产品毛利率，同比增长。盈利预测：关键假设：2019年新能源汽车行业补贴政策已经落地，基本符合市场预期，假设2019-2021年碳酸二甲酯系列业务营收增速分别为15%、15%、10%，毛利率分别为24%、24%、24%；由于乙醇汽油的逐渐渗透，MTBE业务的增速未来将有所放缓，2019-2021年营收增速分别为10%、10%、5%，毛利率分别为、、。我们采用估值法进行估值，根据FCFF法，公司的内在价值为。
PC）的生产工艺主要可以分为光气法和非光气法，由于光气法危险性大且存在环保问题，非光气法成为未来新建产能的主要工艺路线，它先以氧气和二氧化碳将甲醇氧化碳基化生产碳酸二甲酯（DMC），再与醋酸苯酯交换制得碳酸二苯酯（DPC），然后在熔融状态下与双酚A进行酯交换，缩聚制得PC。在PC的非光气生产工艺中DMC是重要的原材料，PC生产企业在兴建装置时有的会配套建设DMC装置，但有的并不会配套而是选择从市场上外购DMC，这部分外购量是未来DMC市场大的增量。据卓创资讯统计，未来国内规划的PC新产能在400万吨以上，其中非光气法未配套DMC装置的预计有105万吨，需要DMC37万吨左右，相当于目前国内DMC的市场产量规模。4、添加剂是高镍时代竞争力添加剂在电解液中的用量虽然较少，但可以有效改善电解液的关键性能，如电导率、阻燃性能、过充保护、倍率性能等等，特别是随着新能源补贴政策对续航时长、能量密度的倾斜，动力电池向高镍三元正极、高电压以及负极高硅化等发展的趋势越发明确，给添加剂带来了新挑战和需求，甚至可以说添加剂将是高镍时代电解液企业的竞争力。根据添加剂的作用机理，可将添加剂分为电解质相界面膜。通过醋酸锂法将酶切线性化的重组载体成功转入酵母菌HIS-/GS115,并用聚合酶链反应(PCR)法进行了鉴定。
我们认为年内六氟磷酸锂价格有望恢复至合理水平10万/吨，短期涨价延续至12月上旬。而21、22年六氟整体供给紧平衡，我们认为价格有望涨至12-15万/吨，不排除季节性供需失衡，加剧价格跳涨。我们测算六氟价格每上涨1万/吨，可增厚利润，对天赐、多氟多、天际等**弹性大。行业玩家：电解液**集中度提升，小厂出清，格局稳定且不断优化。从国内电解液竞争格局上看，2017至2019年，**大厂商占比分别为61%、68%、74%，20年1-8月提升至77%。19年天赐材料、新宙邦、江苏国泰三家占比达到58%，20年1-8月三家占比达到61%。**份额进一步提升，小厂逐步出清，集中度明显增加。名义产能和实际产能存在差别，行业产能利用率出现分化。六氟磷酸锂行业名义产能和实际产能存在差别，由于六氟磷酸锂价格长期处于周期底部，行业部分高成本产能关停，产能从开启、爬坡到满产需要一定的时间。同时，部分企业如杉杉股份2020年将六氟磷酸锂生产产线整体处置，作价780万元出售给泗阳宏丰废旧物资回收有限公司；滨化股份2020年上半年六氟磷酸锂产能利用率*为，造成行业实际产能远小于名义产能。目前**企业产能处于满产状态，而落后产能利用率仍比较低。醋酸锂法和电转化法的转化效果。贵州磷酸锂近期价格
磷酸锂贮存：产品不需要特殊条件贮存。有机磷酸锂氯化锂干燥
市场需求回暖，电解液原材料六氟磷酸锂提价明显。9月以来，国内六氟磷酸锂价格启动连续上涨模式。高工产研锂电研究所（GGII）调研统计，六氟磷酸锂市场Q3均价在，相较于Q2的。六氟磷酸锂价格再度引起热议，其中六氟磷酸锂涨价原因、可持续性问题及未来价格走势预判成为业内人士和资本市场关注的重点。结合近日调研结果，高工产研锂电研究所（GGII）认为本轮价格上涨主要受市场需求恢复和原材料成本上涨推动两方面因素影响：1、当前六氟磷酸锂供需不平衡，引发新一轮涨价周期受**影响，年初对全年锂电市场的走势比较悲观，导致部分企业产能停产。第二季度开始，国家一系列政策措施推动及国内**得到有效控制，经济复苏超过预期，使得六氟磷酸锂下游市场需求在第三季度快速回暖，导致整个市场短期出现供求不平衡态势，带动材料价格上涨。此外，头部六氟磷酸锂企业产能偏紧张，产能利用率维持在较高位置，使得市场供需不平衡进一步加剧，引发价格上涨。2、六氟磷酸锂短期需求超预期，助推价格上调短期来看，动力电池领域成为拉动六氟磷酸锂需求增长的主要力量。根据GGII数据统计显示2020年Q3我国新能源汽车销售，同比增长41%，环比增长35%；动力电池装机量，同比增长36%。有机磷酸锂氯化锂干燥
